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必赢网址互联网金融系列,人民币跨境支付研究

受保支付系统(assured payment system)(APS): 一种价值交换系统中的协议其中,及时完成一笔支付指令的结算,需要第三方(主要是银行、银行辛迪加或者清算所)不可撤销的和无条件的承诺支持。参见价值交换结算系统。
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    自动化清算所(automated clearing house)(ACH):  一种电子清算系统,在系统中支付指令,主要借助磁介质或者通过电信网络在金融机构之间进行交换并由数据处理中心处理。参见清算。
    自动柜员机(automated teller machine)(ATM):  一种可以让已授权的用户,主要利用机器可读的塑料卡,从其帐户提取现金并可向用户提供不同种类的其他服务诸如余额查询、资金转帐和接收存款的机电设备。ATM可以以联机实时查询授权数据库或者脱机两种方式运行。
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    银行汇票(bank draft):  在欧洲,该术语通常指一种由银行自身兑付的票据。银行汇票由付方在银行购买并发送给收方,收方提交银行汇票给收方的开户银行,收方的开户银行对收方支付。收方的开户银行再提交银行汇票给付方银行并由付方银行偿付。在美
国,该术语通常指由银行自身或者从其他银行兑付的汇票或者支票。在银行本票中,银行既是出票人又是受票人。在银行柜员支票中,一家银行是出票人,另一家银行是受票人。银行汇票可能由银行按其自己的目的签发或者由客户购买并发送给收款人以清偿债。
    批处理(batch):  一组支付指令和(或)证券转让指令以一个集合在处理点以不连续的时间间隔发送或处理。
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    受益所有权/权益(beneficial ownership/interest):  接收证券或其他金融票据的部分或全部所有权权益的权利(如收入、选举、转帐权)。受益所有权通常区别于证券或金融票据的法定所有权。参见法定所有权。
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    双边轧差结算系统(bilateral net settlement system):  它是一种结算系统,其参与者的双边轧差结算余额是在每对参与者之间进行结算的。参见净贷记和借记余额。

    双边轧差(bilateral netting):  双方之间对其双边债务进行轧差的协议。协议包含的债务可能产生于金融合同或转帐交易或者同时产生于两者。参见轧差,多边轧差,净额结算。
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    汇票(bill of exchange):  一种由出票人提交给受票人的书面票据,它要求受票人对出票人或出票人指定的人随时或在规定的日期支付一笔特定的数额。广泛用于金融交易和(当在银行贴现时)获得信用。参见个人汇票。

跨境支付相关理论

一,支付清算体系的简介

    簿记系统(bookentry system):  一种在没有票据或者证券实物移动的情况下,能够进行债权(即证券)转让的记帐系统。参见无形化,停止流通。
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    批量转帐系统(bulk transfer system):  见零售转帐系统。
    活期借款(call money):  是一种借款合同,该合同每天都被自动地重新续约,除非放款人或借款人表示希望资金在短时期内归还。
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    资本风险(capital risk):  见本金风险。
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    最高限额(caps):  出于风险管理的目的,在营业日内对资金转帐或证券转让系统中的参与者可以发生的余额(借记或贷记余,它可能是净额或者全额)约定的量化限额。最高限额可以由参与者根据他向系统中的其他参与者提供的双边信用来确定,即双边信用
限额,或者由系统的经营者或管理转帐系统的机构在汇总一个参与者在系统中可能发生的净借记基础上确定,即发送方的净借记限额。发送方的净借记限额,既可是有抵押的也可以是没有抵押的。
    卡(card):  见提款卡、支票保付卡、芯片卡、信用卡、借记卡、延迟借记卡、预付卡、零售卡和旅行娱乐卡。
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    提款卡(cash card):  只在ATM或自动提款机上使用的卡(通常,其他的卡也有提款功能,它允许持卡人提取现金)。
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    自动提款机(cash dispenser):  允许客户,主要利用机器可读的塑料卡提取纸币,和在一些情况中也可提取硬币的电子机械设备。参见ATM。
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    本票(casher’s cheque):  见银行汇票。
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    中央银行信用(流动性)贷款(central bank credit (liquility) facility):可由某些指定的中央银行帐户持有者(如银行)提用的常设的信用贷款。在一些情况中,开户人可主动使用贷款,而在另一些情况中,中央银行可能保留一定程度的决定权。借贷一般在往来帐户中以借款或者以证券抵押担保的透支形式(在一些欧洲国家也叫银行家借贷)或者以传统的票据再贴现形式出现。
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    中央证券托管(central security depository):  一种保管证券的服务,它使得证券的交易可以由簿记系统进行处理。实物证券可以固定地由托管机构保管而不进行实物交割,或是实现证券的无形化(即证券都是以电子记录的形式存在)。除了保管以外,中央证券托管可能还包含撮合、清算和结算功能。
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    凭证(certificate):  表明发行者债权、债务或其他未清偿金融债务的实物票据。

2.1.1跨境支付概念

跨境支付:(Cross-border Payment)指两个或两个以上国家或地区之间因国际贸易、国际投资及其他方面所发生的国际间债券债务借助一定的结算工具和支付系统实现资金跨国或跨地区转移的行为。例如中国消费者在网上购买国外商家产品或国外消费者购买中国商家产品时,由于币种的不一样,就需要通过一定结算工具和支付系统实现两个国家和地区之间资金的转换,最终[1]完成交易。

支付机构跨境外汇支付业务:支付机构跨境外汇支付业务是指支付机构通过银行为电子商务(货物贸易或服务贸易)交易双方提供互联网支付所涉及的外汇资金集中收付及相关结果服务。

跨境支付和国际贸易紧密相连,跨境支付可以推动国际贸易,促进国际经济文化交流,促进国际金融一体化。跨境支付也可以国民收入和外汇积累,对外投资,合理使用外汇,对外输出的投资基金,巩固本国货币汇率,提高其支付外部作用的能力。

与跨境支付有密切关系的另一个概念是国际收支。跨境结算支付通过的国际收支资金的国际贸易统计流量。 IMF规定的国际收支概念:国际收支是一种统计报表,系统在一段时间内经济主体和世界其他地区记录交易。居民与非居民之间的交易大部分。目前的国际收支平衡表的项目分为四类:经常项目,资本和金融项目,储备资产和净误差与遗漏项目。现如今:我国的经常项目已全部实现对外开放,为加快人民币国际化进程,资本和金融项目下的外汇流通也将逐步开放。

       支付清算体系是一个国家的金融基础设施,或说公共服务。我国由央行主管此事,目前大体维持“结算-清算”二级制的支付体系。通俗地讲,银行与商户、消费者之间为结算关系,而银行之间构成清算关系,两个层次交易完成后,支付环节才算终了。清算,其实就是因跨行交易而产生的银行间债务债权进行定期净轧(比如每日),以结清因跨行交易产生的债务债权。清算更为底层,是一个平台,由央行主导建设,一般个人用户不会直接接触清算系统。结算则是前端,由银行、非金支付公司等向客户提供服务,也就是所谓的支付业务。银行自身接入清算系统,非金融支付公司则以自已开户的备付金托管行代理,接入清算系统。

    链(chaining):  在一些转帐系统中(主要是证券系统)用于处理交易指令的方法。该方法包括对处理转帐交易队列的控制(操纵),以增加用可用资金和(或)证券往来余额(或可用信用和证券借贷额度)结算的转帐交易的数量和金额。
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    赊帐卡(charge card):  见旅行娱乐卡。
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    支票(cheque):  一种由出票人提交给受票人(通常是银行)的书面票据,它需要受票人对出票人或出票人所指定的人随时支付一笔特定的数额。广泛用于清偿债务和从银行提取现金。参见汇票。
    支票保付卡(chque guarantee card):  作为支票担保制度的一部分而发行的卡。这一功能也可和其他的功能,如提款卡或借记卡的功能结合在同一张卡中。参见支票保付制。
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    支票保付制(cheque guarantee system):  一种对支票,主要是一定限额以内的支票进行担保的制度,商户既可根据对支票鉴发人发行的卡也可能通过商户可以访问的中央数据库确认。确认后的支票由保付卡的发行者、付款人的开户行或者系统的经营者担保。
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    芯片卡(chip card):  也称IC(集成电路)卡或者智能卡。在一张卡中包括用于识别、数据存储或特殊处理的一个或多个计算机芯片或集成电路,通常用于确认个人识别码(PIN)、购买授权、修改帐户余额和存储个人档案。在一些情况中,当卡使用一次,卡的存储器就被更新一次,如更新帐户余额。
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    清算/票据交换(clearing/clearance):  清算是结算之前对支付指令或者证券转让指令进行发送、对帐和确认(在一些情况中)等处理,还可能包括指令轧差和产生结算的最终余额。在证券市场中,这一过程常常是指票据交换(clearance)。有时该术语包括(不
准确)结算。
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    清算所(clearing house):  金融机构交换支付指令或者其他金融债务(即证券)的一个中心地点或者一种中央处理机制。金融机构根据清算所的章程和办法在指定的时间交换要结算的凭证。在一些情况中,清算所可能作为清算系统的重要订约方,或承担清算系
统的金融或风险管理的责任。参见清算/票据交换,清算系统。
    清算所资金(clearing house funds):  该术语广泛用于美国某些金融市场,主要是指在接收日是临时的而在次日是确定的资金。更特别地是,该词常常是指一些的清算所协定中,在结算清算处理中产生的债务时,由参与者交换的具有次日最终性的货币债权。这种债权主要通过支票、汇票或其他类似的支付工具进行转帐。
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    清算系统(clearing system):  金融机构在同一地点(清算所)向其他的金融机构提交并与其他金融机构交换与资金或转帐证券转让相关的数据和(或)文件的一套做法。这种做法经常也包含计算参与者的双边和/或多边轧差余额的机制,目的是便于在轧差或者净轧差的基础上进行金融机构之间债务的结算。参见轧差。

2.1.2全额结算与混合结算的概念

在跨境支付结算的相关理论中,有一个非常核心的理论知识:“支付结算模式”。打个比方,搭建了资金流传的高速公路,运用何种方式把资金用A运输到B,就是所谓的结算模式问题。当资金流转发生多笔,或资金流转方涉及两者以上,采用何种结算模式?跨境支付结算模式的主要两种。

支付结算支付系统为每个业务进行通信,而不是总借的,贷款人在指定时间点扣除。结算发生在不同的时间支付结算分为:

(1)结算的时间。该系统运行在指定的时间过程中发生计费。

(2)实时结算。可以随时在系统运行期间进行,支付指令随时发送,属于指令处理和同步RTGS当前的金融结算资金转移。实时全额结算方式可以看作是资金在系统中持续传送,可以提供日间不断地最终结算。由于具有连续地日间最终结算的能力,RTGS可以减少甚至消除银行间的结算过程的风险。

在实时全额结算方式下,各家参与者都要保证自已在系统的清算账户上有足够的支付金额。该系统的优点是支付效率高,支付指令从发出到最终结算之间的时间较短,责任明确,有利于支付风险的控制;缺点是参与者在支付系统中占用的资金比较多。

净额结算是指证券登记结算机构参与人居单位,扣除买卖交易其资产负债,净网组织获得参与交付结算系统的人。净额结算可分为单边净额结算,双边净额结算和多边净额结算三种形式..

1.单边轧差:指一笔付款从一个参与者至另一个参与者

例:A银行账户目前余额为100万,B银行账户目前余额为80万,A银行要付给B银行30万,通过chips的单边轧差清算后,A的账户中减少了30万,余额变为70万,B的账户中增加30万,变为110万。

A银行

账户余额:100万

B银行

账户余额:80万

30

账户余额:70万                          110万

-30万

单边轧差

+30万

图2-1 单边轧差示意图

2.双边轧差:指在两个清算参与者之间进行两笔或两笔以上的付款清算。

例:A银行账户目前余额为150W,B银行账户目前余额为250W。现在A银行行要向B银行支付3笔付款,分别为30W,10W和40W;B行也要付给A行2笔付款,分别为20W和50W。CHIPS轧差方式并不需要逐笔进行清算,而是通过轧出一个净值,即A行付给B行总额为80W,B行付给A行的总额为70W,两者之间净值为10W,所以只需要从A行账户付款10W给B行即可。结果A的账户余额变为140W,B的账户余额变为260W。

A银行

账户余额:150万

B银行

账户余额:250万

30万

40万

10万

20万

50万

80万

70万

10万

账户余额:140万                 260万

-10万

双边轧差

+10万

图2-2 双边轧差示意图

3多边轧差:指在三个或三个以上的参与者之间进行三笔或三笔以上的付款清算。

例:A银行账户目前余额为300W,B银行账户目前余额为250W,C银行账户目前余额为260W。现在A银行应该支付给B银行2500W,B银行支付给C银行2600W,C银行要付出A银行2250W,以B银行300W。在交易结算模式下,A,B,C三个银行款项超出了他们的平衡,这些款项不能得到解决,只有三家银行继续以弥补账户余额的清算。但CHIPS多边净额结算方式可以计算出,A外资银行要向外付出250W,B银行应接受到200W,C银行应该接受到50W。因此,通过多边净额结算,结算7650W的业务只是需要运营810W可用资金就完成了。

A银行

账户余额:300万

B银行

账户余额:250万

2500万

2250万

C银行

账户余额:260万

300万

2600万

账户余额:50万                 310万                      450万

+200万

+50万

-250万

图2-3 多边轧差示意图


[1] [2]苏宗祥,徐捷.国际结算[M].北京:中国金融出版社,2010.11 ,ISBN

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    比较(comparison):  见撮合。
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    确认(confirmation):  这一广泛使用的术语的特定内涵是市场参与者通知其订约方或者客户有关交易的详情,主要是让他们有时间对交易进行批准和询问。
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    代理银行(correspondent banking):  一家银行(代理)拥有其他银行(委托人)存款并对那些委托银行提供支付和其他服务的一种协议。在一些国家中,这种协议也可称为代理关系。在国际金融中,为外国委托银行保存的余额可以用来结算外汇交易。相互代理的银行关系可能涉及到利用所谓的往来帐户来结算外汇交易。
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    订约方(counterparty):  一笔金融交易,诸如证券交易或外汇掉期协议中的对应方。

    信用最高限额(credit caps):  见最高限额。
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    信用卡(credit card):  一种表明持卡人有一定信用额度的卡。它使得持卡人能够在预定的最高限额内进行购买活动,还能够提取现金;提供的信用可以在规定日期末一次付清,或者只偿付一部分,同时保留部分延期信用余额。任何延期的信用都要计息并且持卡人有时要交纳一笔年度费用。

    信用卡公司(credit card company):  拥有特定信用卡商标的公司,并且也可能对利用卡服务的成员提供一系列的市场、处理或其他服务。

    信用风险(credit risk/exposure):  交易中的订约方既不能在法定的时间内,也不能在法定时间以后的任何时间里全额结算其债务时所构成的风险。在价值交换系统中,信用风险通常定义包括重置成本风险和本金风险。
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    信用转帐(credit transfer):  为把资金转给受益人由其使用支配而发出的一笔或者一个序列的支付指令。支付指令及指令中所规定的资金都从付款人/发起者的开户行移交到受益人的开户行,这中间可能要通过若干家作为中介的其他银行,并有可能通过不止一个信用转帐系统来完成。

    信用转帐系统(或直接转帐系统)(credit transfer system or giro system): 一种通过发送支付指令及指令中所记述的资金来实现信用转帐目的的系统。
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    跨国货币结算风险(或赫思塔特风险)(crosscurrency settlement risk or Herstatt risk):  见本金风险。

    保管(custody):  为其他人保存和管理证券和金融工具。
    日间信用(或日间透支、日间风险、日内信用)(daylight credit or daylight overdraft, daylight exposure, intraday credit) :  一个营业日以内的信用;在日终结算的信用转帐系统中,假定接收了支付指令的机构接收了支付指令并且即使这家机构在营业日结算前不能收到最终资金也按指令的要求行动的话,它就在实事上心照不宣地提供了日间信贷。

    借记最高限额(debit caps):  见最高限额。

    借记卡(debit card):  使持卡人能够直接地从他在吸收存款的机构中开立的帐户对其购买活动进行付款的卡(有时还可能结合有其他的功能,例如具有提款卡或支票保付卡的功能)。

    借记转帐系统(或借记托收系统)(debit transfer system or debit collection system):  它是一种资金转帐系统,其中由付款人生成的或者授权的借记托收指令从收款行转发到付款行并对付款人的帐户扣帐(借记);例如,支票的转帐系统都是典型的借记转
帐系统。

    丧失清偿能力(default):  出于银行倒闭而非技术或临时性的原因,造成不能根据其合同条款完成资金转帐或证券转让的行为。丧失清偿能力通常用来区分“失效交易”。
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    延迟借记卡(delayed debit card):  它是由银行发行的卡,持卡人可以在一定的已授权限额内赊支其帐户。它让持卡人能够进行购买活动而不需增加其帐户的信用,发生的债务总额必须在一个特定的日期结算。持卡人通常要交纳一笔年度费用。

    删除(deletion):  一种机制,借此一些或全部发送给丧失清偿能力的参与者和由其提交的转帐指令都从结算进程中排除掉;在轧差机制中,其他参与者的双边、或多边轧差余额、或两者都要重新计算。参见解退。

    交割(delivery):  证券或金融工具的最终转让。

    付款交割方式(或DVP)(delivery versus payment system or DVP, delivery against payment):  在价值交换结算系统中的一种机制,确保他方在并且仅在他方的资产最终转让发生的同时发生本方的资产最终转让。资产可能包括货币资产(诸如外汇)、证券或其他金融工具。参见价值交换结算系统,最终性转帐。

    无形化(dematerialisation):  消除实物证券或者代表证券所有权的契约文件以致证券只是以会计记录的形式存在。
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    直接借记(direct debit):  由收款人对付款人的银行帐户发起的事先由付款人授权借记。

    直接参与者/会员(direct participant/member):  该术语通常指资金转帐或证券转让系统中直接与系统中的其他参与者交换转帐指令的参与者。在一些系统中,直接参与者也可代表间接参与者交换指令。根据不同的系统,直接参与者可能是也可能不是结算的参与者。在欧共体的文章中,这一名词具有特定的意思:它是指转帐系统中负责对结算机构(或对其他所有的参与者)结算其自己的、客户的以及所代表间接参与者的支付的参与者。参见参与者/会员,间接参与者/会员,结算参与者/会员。

    清偿(discharge):  从合同或法律强加的法定债务中解脱出来。
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    个人汇票(Draft):  由出票人提交给受票人的,向票据中指定的当事人或向出票人自己随时(即期个人汇票)或按规定时间(定期个人汇票)支付一定数额的书面指令。参见支票、银行汇票、汇票。
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    EFT POS:  见销售点(POS)。
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    电子数据交换(elctronic data interchange)(EDI):  商业部门(在一些情况中也有公共行政机构)间对一系列信息类诸如订单、发票、海关报单、汇款通知书和支付的相关数据,以标准格式进行的电子交换。EDI信息通过公用数据传输网络或者银行系统的渠道传送。EDI发起的任何资金流动都反映在银行系统流动的支付指令中。EDIFACT是联合国的一个机构,负责制定电子数据交换标准。

    价值交换结算系统(exchange for value settlement system):  涉及资产诸如资金、外汇、证券和其他金融工具的交换系统,目的在于清偿结算债务。这些系统可能需要利用一个或多个资金转帐系统来偿清生成的支付债务;资产交换和支付系统间的联接方式可以是手工方式也可以是电子方式。参见付款交割方式。
    面对面支付(fecetoface payment):  在同一个自然地点,付款人和收款人之间通过支付工具交换所实现的支付。

    失效交易(failed transaction):  通常是由技术性和临时性原因造成的不能按时结算的交易(如资金转帐或证券转让)。
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    最终的(最终性)(final (finality) ):  不可撤销的和无条件的。

    最终结算(final settlement):  不可撤销的和无条件的结算。

    最终性转帐(final transfer):  一种不可撤销的和无条件的转帐,它完成转帐债务的清偿。术语“交割”和“支付”都必然包含一次最终性转帐。

    直接转帐系统(giro system):  见信用转帐系统。

    死锁(gridlock):  在资金转帐或证券转让系统中,由于一些转帐指令不能执行(因为没有足够的资金或证券余额),而产生阻碍其他参与者的大量其他指令完成的情况称为死锁。参见失效交易,排队,系统风险。

    全额结算系统(gross settlement system):  一种按照系统的章程和办法,对转帐指令逐笔结算即没有轧差借记抵付贷记的转帐系统。

    垫头(haircut):  证券的市场价值与其抵押价值之间的差额。在出现清理抵押品的要求时,资金的放款方通常采用垫头来保护他免受证券市场价值下降所带来的风险。参见保证金。
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    赫思塔特风险(Herstatt risk):  见跨国货币结算风险。
    家庭银行(home banking):  金融机构的客户可以利用电话、电视、终端和个人计算机作为与金融机构的计算机中心相连的电信终端获得的银行业务服务。
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    IC卡(IC card):  见芯片卡。

    停止流通(immobilisation):  将上市证券和金融票据存放在中央证券托管机构,其目的在于促进簿记转帐。
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    打码器(imprinter):  在纸销售单据上再次产生持卡人姓名和帐号的机械设备。参见打码票据。
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    打码票据(imprinter voucher):  在卡交易中,客户姓名和卡号都打印在上面的一种需要客户签名的销售单据。参见打码器。
    间接参与者/会员(indirect participant/member):  与存在分层协议的资金转帐或证券转让系统有关。间接参与者与直接参与者的区别在于他们无法完成一些由直接参与者完成的系统业务(比如转帐指令输入、结算)。所以,间接参与者需要直接参与者为他们服务,代表他们来进行这些业务。在欧共体的文章中,该术语特指转帐系统中只负责对其直接参与者来结算其提交给系统的支付指令的参与者。参见直接参与者/会员,结算参与者/会员,分层协议。

    行间资金转帐系统(IFTS)(interbank fund transfer system):  一种资金转帐系统,其中绝大多数(或全部)直接参与者都是金融机构,特别是银行和其他信用机构。

    日内信用:  见日间信用。
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    不可撤销的和无条件的转帐(irrevocable and unconditional transfer): 不能由转帐人撤销的并且是无条件执行的转帐。
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    发行商(issuer):  对证券或其他金融工具负有债务的机构。例如,有权发行和出售证券的公司和政府机构;批准信用证的银行。过去常指发行贷记或借记卡的金融机构。

    大额资金转帐系统(largevalue funds transfer system):系统的参与者对他们自己的帐户或代表其客户进行的大额资金转帐和高优先级资金转帐的行间资金转帐系统。尽管对所进行的支付没有最小的金额的规定,但通过这些系统的平均支付额都相当大。大额资金转帐系统有时也称批发资金转帐系统。

    法定所有权(legal ownership):  证券或其他金融工具所有者的法律认定。

    信用证(letter of credit)(L/C):  银行或者其他发行商根据特定的条件,代表客户对第三方进行支付的一种承诺。常用于国际贸易中,以便使得资金可在国外某地抵用。
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    流动性风险(liquidity risk):  订约方(或者结算系统的参与者)到期不能全部结算债务时所产生的风险。流动性风险并不是指订约方或者参与者没有偿付能力,因为他或许在以后的某一个不确定的时间能够结算其所必须清偿的债务。
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    损失分摊原则(或损失分摊协议)(losssharing rule or losssharing agreement):  当转帐系统或者清算所的参与者在一个或多个参与者不能清偿其债务时,对所产生的任何损失进行分摊的协议:协议规定了其生效后损失将如何在有关的参与者之间分摊。

    磁性墨水字符识别(magnetic ink character recognition) (MICR):  一种使用特殊的MICR机器可读字符的技术,通过它,文件(即支票、信用转帐、直接借记)可由MICR设备自动读入以进行电子处理。参见光学字符识别(OCR)。
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    保证金(margin):  保证金至少有两种意思。在期货/商品市场中,保证金指期货清算系统为确保偿付所要求的良好信誉储蓄(货币、证券或其他金融工具)。在股票市场中,保证金指从经纪人借款购买股票的客户所存的货币总和。在经纪人那里的存款等于股票的购买值与股票的抵押品价值之差。参见垫头。
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    入市标价(marking to market):  利用当前的市场价格对证券或其他金融工具重新估价的做法。在一些情况中,未结的证券买卖合同都要入市标价,并且合同中有未实现亏损的一方在那时要对另一方的损失值转让同等价值的资金或证券。
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    撮合(或比较检查)(matching or comparison checking):  市场参与者在交易结算之前所进行的处理,目的在于确保它们同意交易的有关条款。
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    汇款单(money order):  用于对记名收款人汇款的工具。通常由没有金融机构支票帐户的人使用,用于支付帐单和对其他人或者公司转让资金。汇款单中存在3个法人:汇款人(付款人)、收款人和受票人。受票人通常是金融机构或邮政局。收款人可以兑现其汇款单也可提交给其开户行托收。
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    多边轧差结算余额(multilateral net settlement position):  是净额结算系统的参与者在一定的时间内,收到的所有转帐额减去他对其他所有参与者的转帐额所得的差额。假定差额为正,参与者就处于多边轧差贷记状态,假定差额为负,参与者就处于多边轧差借记状态。

 

    多边轧差结算系统(multilateral net settlement system):一种结算系统,其中每个结算参与者对其自身帐户并代表其客户或者其代理的非结算参与者进行由发送和接收转帐指令所产生的多边轧差结算余额进行结算(通常通过发送或接收一笔支付来完成)。参见多边轧差,多边轧差结算余额,结算参与者和直接参与者。
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    多边轧差(multilateral netting):  三方或者多方对其债务进行轧差的一种协议。协议包含的债务可能由金融合同、转帐或同时由两者产生。付款债务的多边轧差通常发生在多边轧差结算系统中。参见双边轧差,多边轧差结算余额,多边轧差结算系统。
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    净贷记或借记余额(net credit or debit position):  它是轧差系统中的参与者在规定的时间点以内,从系统中其他所有参与者那里收到的全部转帐金额减去他对其他参与者的转帐金额所得的差额;假定差额为正,表明参与者处于净贷记状态;假定差额为负
,表明参与者处于净借记状态。在结算时间计算出的净贷记或借记余额称之为净结算余额。这些净余额的计算可以按双边或多边的方式计算。
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    净借记最高限额(net debit cop):  见最高限额,净贷记或借记余额。
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    净额结算(net settlement):  在参与者之间按轧差的方式对多笔转帐或者债务进行的结算。参见轧差。
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    净额结算系统(net settlement system):  实现净额结算的系统。
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    轧差(netting):  交易伙伴或者系统的参与者之间一致同意的余额或债务对冲。轧差把大量逐笔交易额或债务减少到较小数目的交易额或债务。轧差可以采用不同的方式进行,这些方式在一方丧失清偿能力的情况下,其法律强制轧差的程度不尽相同。参见双边和多边轧差,状态轧差,债务更新,更替。
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    被提名人(nominee):  由他人或其他机构提名,按照提名者的利益行动的个人或者机构。

    债务更新(novation):  通过新的债务更替来清偿和解除现有的合同债务(举例来说,它的作用就是用净债务支付来取代全额支付)。新债务当事方可能就是现有债务的当事方,或者,在某些清算所的协议中,还会附带有当事方的变更。参见更替。

    债务(obligation):  合同或法律赋予的责任。它也用来描述证券或其他金融工具,比如债务或期票,这些证券包含了发行者必须向证券所有者支付的承诺。

    脱机(offline):  在支付和结算系统中,该术语可以指用户通过一些手段如语音、书面材料或者电传进行的转帐指令发送,随后支付指令必须输入到转帐处理系统中。该术语也可指转帐处理系统在介质如磁带或磁盘上的数据存储,这样用户不能直接和立即访问数据。参见联机。
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    联机(online):  在支付和结算系统中,该术语可能指用户通过电子手段如计算机与计算机的接口或电子终端进行的转帐指令发送,转帐指令是通过自动化的方式登录到转帐处理系统。该术语也可指转帐处理系统在计算机数据库上的数据存储,这样用户可以
通过输入输出设备如终端直接(常常是实时的)访问数据。参见脱机。
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    光学字符识别(optical character recognition)(OCR):  一种利用特殊的OCR机器可读字符的技术,通过它,文件(如支票、信用转帐、直接借记)可由OCR设备直接读取以便进行电子处理。参见磁性墨水字符识别(MICR)。
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    隔夜借款(或按日借款)(overnight money or daytoday money):  按一个营业日计期的借款。
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    无纸信用转帐(paperless credit transfer):  银行之间没有票据交换的信用转帐。其他的信用转帐都称之为票据信用转帐。
    参与者/会员(participant/member):  参与转帐系统的法人。这一通称指转帐系统(如按银行识别码)认定的机构,并且允许直接对转帐系统发送支付指令,而且直接受管理转帐系统的章程制约。参见直接参与者/会员,间接参与者/会员。

    支付(payment):  付款人对收款人进行的当事人可接收的货币债权转让。货币债权主要以纸币或者在金融机构或中央银行的存款余额形式呈现。
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    支付延迟(payment lag):  支付指令的发起与其最终结算之间的时间差。

    支付指令(payment order or payment instruction):  一种按收款人的要求请求进行资金转帐(以当事人的货币权形式)的指令或报文信息。支付指令要么与贷记转帐有关,要么与借记转帐有关。
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    支付系统(payment system):  支付系统由支付工具、银行办法以及通常确保货币流通的行间转帐系统组成。
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    个人识别码(personal indentification number)(PIN):  持卡人可以用来确认其身份的字母数字码。在电子交易中,它等同签名。

图1“结算-清算”二级体系

    销售点(point of sale)(POS):  这个术语是指在零售点使用支付卡。支付信息可以通过凭证或者电子终端获得,在一些情况中,电子终端也可以发送信息。如果是这样的话,这种系统也可称为电子资金转帐销售点(EFTPOS)。
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    状态轧差(或咨询轧差)(position netting or advisory netting):  在金融机构之间进行的双边或多边轧差,这种轧差既未清偿也未解除原始的逐笔债务。在支付指令情况中也意指支付轧差。
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    预付卡(或支付卡)(prepaid card or payment card):  提前支付的具有一定金额的卡。

    本金风险(principal risk):  交易中的一方将要损失其全部资金的信用风险。在结算处理中,该术语通常与价值交换交易有关,如果交易的不同部分的最终结算之间存在着时间间隔(即缺乏付款交割机制)这种风险就会存在。外汇交易结算产生的本金风险有时称之为跨国货币结算风险或者赫思塔特风险。参见信用风险。
    临时转帐(provisional transfer):  一方或者多方按照法律或者协议有权撤销的有条件转帐。

    排队(queuing):  一种风险管理协议,借此转帐指令由发起者/交付者或系统在队列中挂起,直到发起者/交付者的清算帐户中有足够的补进资金时或在给付款人规定的限额之内才进行转帐;在某些情况中,补入的资金可能包括未用的信用额度或者可用的抵押
担保金。参见最高限额。
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    实时全额结算(realtime gross settlement)(RTGS):  处理和结算实时(连续的)发生的全额结算系统。

    实时发送、处理和结算(realtime transnission, processing or settlement):  在资金转帐和证券转让指令发起后立即逐笔对指令进行发送、处理和结算。

    收方最终性(receiver finality):  分析性术语,而非业务术语和法定术语,用于描述一个特定的时间点,在这一点上转帐系统中的接收参与者要无条件地按转帐指令上规定的时间为其受益客户提供可用最终资金。参见最终结算。

    登记(registiration):  以发行商或其转帐代理/登记代理商的记录形式对证券的所有权进行登记。

    远程参与者(remote participant):  在转帐系统的所在国,既无总行也无分行的转帐系统参与者。

    远程支付(remote payment):  通过发送支付指令或支付工具(如通过邮寄)进行的支付。对照面对面支付。

    重置成本风险(市场风险、价格风险)(replacement cost risk or market risk, price risk):  一笔未兑现远期交易中的当事方在结算期不能履行其义务所构成的风险。这种失约可能留给有偿债能力的另一方一笔不能套期保值的额度或者公开市场额度,并且
让有偿债能力的另一方损失该期货的未实现收益。所产生的风险就是以目前的市场价代换原始交易的成本。参见信用风险。

    代理(respondent):  见代理银行。

    零售卡(retailer’s card):  一种由非银行机构发行的在指定商店使用的卡。持卡人通常拥有一定信用额度。

    零售转帐系统(retail transfer system):  一种行间资金转帐系统,它处理大量的金额相对较小的支付,这些支付是以支票、信用转帐、直接借记、ATM业务和在销售点的电子资金转帐的形式进行的。

    当日资金(sameday funds):  收方在收款当日有权从帐户上转帐或者支取的资金余额。

    证券托管(簿记系统)(securities depository or bookentry system):  见中央证券托管。

    付方最终性(sender finality):  分析性术语,而非业务术语和法定术语,用于描述一个特定的时间点,在这一点,转帐系统中的发起参与者必须无条件地按规定的日期向接收参与者进行最终支付。参见最终结算。

    结算(settlement):  清偿双方或多方之间的资金转帐或证券转让债务的活动。参见全额结算系统和净额结算系统,净额结算,最终结算。

    结算代理(settlement agent):  为转帐系统或其他需要结算的系统管理结算处理过程(如决定结算余额、监控支付交换等)的机构。参见决算,结算,结算机构,多边轧差结算系统。

    结算最终性(settlement finality):  见最终结算。

    结算机构(settlement institution(s) ):  为了在结算系统内完成结算,参与者之间的转帐要在其帐簿上进行的机构。参见结算参与者/会员,结算代理,多边轧差结算系统,双边轧差结算系统。

    结算延迟(settlement lag):  在价值交换处理中,交易/买卖的登录与其通过支付金融资产来完成最终的转帐清偿之间的时间差。参见支付延迟。

    结算参与者/会员(settling participant/member):  在一些国家,资金转帐和证券转让系统中的结算参与者,出于结算系统中的资金转帐或证券转让目的,通过在结算机构的一个或多个帐户向其他结算参与者发送并接收其他结算参与者的资金或证券。其他参与者为了结算其余额需要结算参与者为其服务。目前在欧共体国家中,按照定义直接参与者也是结算参与者。参见直接参与者/会员,分层协议。

    结算风险(settlement risk):  通用术语,用于指明转帐系统中的结算不能按预期发生的风险。这种风险可能包括信用风险和流动性风险。

    结算系统(settlement system):  在其中进行结算的系统。
    定期支付指令(standing order):  客户提交给银行的一种指示,它让银行定期支付一笔定额给指定的债权人。

    更替(substitution):  一方替代另一方的义务。在轧差和结算中,该术语主要指对双方间的合同进行修改所进行的处理,合同的修改使得第三方作为原合同每个当事人的订约方介入,而双方的原始合同将被解除。参见债务更新。

    SWIFT(环球银行间金融通信系统) (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication):  银行创建并拥有的合作组织,它经营一个网络,为遍布全世界的金融机构(包括经纪人交易商和证券公司)间支付和金融信息的交换提供
便利。SWIFT支付信息是资金转帐指令;资金的交换(结算)将在支付系统中或通过代理银行关系进行。

    系统风险(system risk):  资金转帐系统(更广泛地讲金融市场)的参与者,在到期日没有支付能力来清偿他必需清偿的债务时,引起其他的参与者或金融机构也不能清偿它们的合法债务(包括转帐系统中的结算债务),由此构成的风险称之为系统风险。这样的无力支付行为可能会引起严重的流动性和信用问题,因此可能威胁金融市场的稳定性。

    远程通信及信息处理技术(telematics):  把数据处理和数据发送的技术结合为一体的技术。
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    银行柜员支票(Teller’s cheque):  见银行汇票。

    分层协议(tiering arrangement):  是有可能存在于资金转让或证券转让系统中的一种协议,在这些系统中某一类参与者需要另一类参与者为其提供交易的交换和/或结算服务。参见直接参与者/会员,参与者/会员间接和结算参与者/会员。

    交易日(trade date):  交易/买卖拍板成交的日期。

    交易轧差(trade netting):  把交易伙伴之间或者清算系统会员之间的逐笔交易合并和对冲,形成资金和证券的净额。没有法律约束的交易轧差只是状态轧差。

    交易逐笔(全额)结算(tradefortrade (gross) settlement):  订约双方的逐笔交易结算。参见全额结算系统。
    交易逐笔结算系统(tradefortrade settlement):  见全额结算系统。

        从上面的二级体系可以看出,跨行的清算必须经过央行的清算系统进行处理,而银行内部的结算,则是由各个商业银行自己经营办理。


    转帐(transfer):  业务用语,资金或证券或者同资金或者证券相关的权利通过(1)实物票据/货币转让;(2)在金融中介的帐簿上记帐;(3)在资金转帐或证券转让系统中的记帐处理,从一方向另一方转让(或流动)。转帐行为将影响转让人、受让人或者还可能
包括与转让的资金往来余额、证券或其他金融工具有关的第三方的法定权利。

在《中国人民银行法》中规定了中国人民银行对清算的义务和责任:

    转帐系统(transfer system):  行间资金转帐系统和价值交换系统的总称。

    旅行娱乐卡(赊帐卡)(travel and entertainment (charge) card):  由非银行发行的,同意给持卡人一定信用限额的卡。它可以让持卡人进行购物但不提供宽限信贷,发生的借记总额必须在规定日期结算。持卡人通常交纳一笔年度费用。

    截留(truncation):  缩减或取消银行内、银行间或者银行与其客户间票据(即已付支票或信用转帐)的实物流动,并且票据中的全部或部分信息由电子记录取代,以便进一步处理和发送。

    最终的结算(ultimate settlement):  有时用于表示用中央银行货币进行的最终决算。

    解退(或结算解退)(unwinding or settlement unwind):  一些清算和结算系统中采用的做法,在这些系统中证券转让或资金转帐是在轧差基础上进行结算,所有的转帐交易的结算都是临时性的,一直到处理周期结束时所有的参与者都清偿其债务为止。假定参与者不能结清,与参与者有关的部分或者全部的临时性转帐都要从系统中删除,源于其余转帐的结算债务须重新计算。这种做法具有转嫁流动性压力的作用,并且可能导致不能对其他参与者进行结算,在极端的情况下还会导致重大的和不可预见的系统风险。

    价格变动保证金(或入市标价支付)(variation margin or marktomarket payments):  在对那些未清交易的证券或金融工具重新估价后,订约方为了减少由市场价格变化而造成的重置成本风险所支付的金额。

    批发资金转帐系统(wholesale funds transfer system):  见大额资金转帐系统。

1, 中国人民银行应当组织或者协助组织银行业金融机构相互之间的清算系统,协调银行业金融机构相互之间的清算事项,提供清算服务,具体办法由中国人民银行制定。

2, 中国人民银行会同国务院银行业监督管理机构(银监会)制定支付结算规则。

在《商业银行法》中规定了商业银行对结算的支持:

1,  商业银行可以经营办理国内外结算。

       因此,清算不等于结算。从基础概念看,央行主导了银行业金融机构之间的清算系统,而商业银行则可以经营国内外结算业务,即是“结算-清算”二级制的支付体系。

         那么,为什么央行需要维持目前的“结算-清算”二级体系呢?笔者认为本质是监控资金在全社会的流动,避免系统性风险,提高支付的效率,树立公众对支付体系的信心,同时,有利于有效地实施货币政策等。由于清算系统是平台系统,不是前端服务,因此对用户体验没有刻意要求,但对系统稳定性、可靠性、高效性、安全性要求极高,央行将其视为金融的基础设施,或称公共服务,依然未允许市场化的商业介入。结算环节则是市场主体分散的交易,对用户体验要求较高,因此在不产生系统性风险(要一定程度上容忍非系统性风险,比如创新业务试点中发现安全漏洞之类的)的前提下,当局鼓励创新,增加用户支付效率,改进体验。因此,我们认为,央行希望实现的意图为维持现有格局,清算环节仍然视为基础设施,不希望市场介入;支付结算环节则放开竞争,鼓励创新。

        目前在运行的清算系统均由央行主管,主要包括大额实时支付系统小额批量支付系统网上支付跨行清算系统(超级网银)同城票据清算系统境内外币支付系统全国支票影像交换系统银行业金融机构行内支付系统银行卡跨行支付系统(银联跨行交易清算系统CUPS**城市商业银行资金清算系统农信银支付清算系统**等。这些系统大多由央行主办,可视为非盈利的基础设施,仅银行卡跨行支付系统由特许企业(银联)运营(但银联仍由央行主管)。

二,清算的运作过程

       本节笔者以银联为例子,结合目前的刷卡消费涉及的发卡行,收单行,衔接机构,用户和商户等主体,全面阐述清算的过程。

1, 清算账户的开通

        清算进行的前提条件是参与清算的主体需要开通清算账户,用于管理清算过程中形成的债权债务沉淀,管理资金的头寸。

首先接入相关清算系统的主体需要在清算系统开清算账户,银行一般需要在央行开通准备金账户和备付金账户(主要用于清算),银联则只需要在央行开通备付金账户即可,无需准备金账户。

      而商户对接银联的清算则有两种接入模式:

Ø  直联商户:即直接通过银联的POS接入商户,商户的交易过程会经过银联网络,且其清算过程是由银联的收单清算系统进行处理,直联商户的结算账户(不在央行清算系统开清算账户,只是在商业银行开结算账户而已)一般不是开在央行的清算系统,而是开在一般商业银行中,银联通过对应的小额系统对其结算账户进行贷记处理。

Ø  间联商户:是由收单行自己布置POS对接的商户,商户的交易过程一般对银联来说是透明的,其清算过程,或者说应该是结算过程是由对应的收单行跟各个商户自己进行的,银联不参与其中的结算。

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图2 银联清算系统

         从上图可以看出,清算账户和结算账户不是一个概念,清算账户是开在央行对应的清算系统中,而结算账户一般是开在商业银行。具体:

Ø  银联境内清算账户均开在中国人民银行,跨境业务的清算账户开在代理清算银行(一般是中行和汇丰银行)

Ø  境内成员机构(即参与银行卡交易的银行)的清算账户均开立在中国人民银行,银行一般在人民银行开立有准备金账户和备付金账户,清算一般使用备付金账户进行。

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